2019冠状病毒病:对铝行业的影响和乐观的理由

2019冠状病毒病大流行正在对制造业产生深远影响，价格暴跌，需求下降，业务活动减少，资本项目受到审查。在本文中，我们将探讨疫情对铝行业的影响，该行业需要采取的应对措施，以及对这一关键商品的未来持乐观态度的理由。

价格暴跌

铝价在2019年全年走势艰难，全年平均价格为2016年以来的最低水平。然而，随着年底的结束，人们有理由感到乐观，预计到2020年全球需求将有所改善，价格将从低点回升。这种乐观情绪一直持续到2020年1月中下旬，当时世界开始走出COVID-19的影响。此后铝价暴跌，市场跌至多年低点。经通胀因素调整后，目前的价格处于2008/2009年全球金融危机期间的水平。

中国首当其冲…其他的也跟着

随着新型冠状病毒感染症(COVID-19)的扩散，中国工厂接连关闭，给整个行业带来了冲击。中国不仅占全球需求的一半，而且还是西方国家零部件和材料的主要供应国。管理成本的需要导致许多行业的供应链严重依赖中国供应商。

中国制造业的削减和复杂运输路线的关闭，立即影响到了中国以外的国家。面对库存枯竭的前景，制造商被要求放慢或暂停生产，或紧急寻找新的供应来源。

因此，在针对具体国家采取封锁措施之前，铝工业的需求方就受到了影响。这些措施的最终出台，对中国以外的铝需求产生了次要且更大的影响。面对市场对其产品需求的下降，以及政府的指导方针，轧钢厂和挤压厂等原铝消费者减少或暂停了生产。这对全球铝需求造成了巨大冲击。

冶炼厂和精炼厂仍在苦苦挣扎

虽然下游和最终用途铝行业一直在关闭生产单位，但与客户不同的是，铝冶炼厂总体上仍在继续运营。原铝冶炼厂和氧化铝精炼厂很少宣布大规模减产。主要原因有:

• 基本服务:在许多国家，这些行动已被指定为“必要”行动，并可在某些准则下继续进行。因此，公司通常会重新组织轮班模式，只需要操作和维护人员在现场工作，并推迟非必要的维护或项目工作，以最大限度地减少劳动力需求。一个例子是，一些冶炼厂在锅坏了的时候暂停了重衬锅。
• 成本惩罚:铝冶炼厂不能简单地打开或关闭。停产要付出成本和时间的代价。原材料和能源供应合同通常是“不收即付”的，因此要求作业继续进行，否则就要受到处罚。
• 长期的前景:许多氧化铝精炼厂和铝冶炼厂目前在现金基础上处于亏损状态，但历史告诉我们，生产商通常会尽可能长时间地继续生产，希望情况会好转。因此，即使每生产一吨铝都在亏损，冶炼厂在短期内继续运营在财务上可能更为有利。

那些还在生产的金属都到哪里去了?

甚至在新冠疫情爆发之前，人们就预计今年全球原铝市场将出现小幅供应过剩。供应过剩现在看起来要大得多。持续的原铝生产加上需求暴跌，只会产生一个结果:行业库存将大幅上升。市场积累过剩的风险确实存在，这可能需要几年时间才能解决。在最近的历史上，曾发生过导致铝库存过剩的类似事件:

• 1991/1992年苏联解体，俄罗斯生产商对西方的出口随之激增
• 2001年全球经济衰退
• 2008/2009年全球金融危机

对这些事件的反应都是供给方面的反应，减产和价格得到支撑。很明显，这一次也需要类似的减产措施，以使市场恢复平衡，而且很可能是实力较弱的生产商被迫减产。

有理由对铝的未来持乐观态度

虽然前面的讨论并不一定让人乐观，但重要的是不要忽视积极因素:

• 负面预期推动了铝价暴跌。然而，市场尚未消化今年下半年需求复苏的预期，也没有考虑到供应方面可能出现的减产。随着世界恢复某种形式的正常，需求可能会强劲复苏，欧洲的一些制造单位已经获准重新开始运营。
• 按历史标准衡量，铝价目前处于非常低的水平，历史表明，一旦上升势头确立，铝价将迅速大幅上涨。
• 中长期需求前景依然乐观，许多铝终端消费行业的增长前景令人信服。这样一个例子是铝在汽车行业的使用。
• 在2019冠状病毒病缓解后，铝冶炼厂将与整个社会一起发现新的工作方式，并将这些经验教训和提高的效率发扬光大。

铝工业- - - - - -大多数工业部门也是如此- - - - - -受到COVID-19大流行的严重打击。价格暴跌，库存增加。石油行业如何应对目前的供过于求，很可能决定油价能否持续回升。